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低利率环境:配置什么资产?
概要
低利率环境会对资产配置带来不少新的挑战,因为整体资产的实际收益率下降。同时,低利率意味着流动性供给相对需求更为充裕,经常会出现“资产荒”的情况。海外不少发达经济体都经历过长期的低利率环境。
我们团队推出系列报告,分析低利率环境下的大类资产配置。作为系列的开篇,本文回顾海外经验,重点分析美、日、欧在低利率周期中大类资产的收益变化,寻找有超额表现的大类资产。不过我们也要强调,我国经济增长潜力巨大,稳中向好的基本面不会发生改变,在思考大类资产表现的时候,我们不能简单与海外经验进行对比,必须考虑我国自身的特殊优势和特殊情况。
参与:3人时间:2024-02-03
为巴菲特一旦减持留后手 日本商社努力实现投资者多元化
当沃伦·巴菲特投资时,目标公司的高管们可能会感到焦虑。
日本商社的例子就可以证明这一点。伯克希尔2020年8月买入日本五大商社股份,提高了它们的国际知名度并吸引了其他投资者。在接下来的四年里,这五家公司的表现跑赢了大盘。
然而巴菲特的影响力是一把双刃剑。当伯克希尔去年减持台积电股份时,该芯片生产商的股价迅速下跌,其他投资者也紧随其后。有鉴于此,日本商社目前正在采取措施试图缓解巴菲特一旦决定出售股票时的影响。
“我们认为伯克希尔不会永远持有我们的股票,”住友商事投资者关系主管Yoshinori Takayama表示。“考虑到抛售风险,我们的目标是实现股东多元化。”
参与:4人时间:2024-01-30